近期，蚂蚁财富上“说说下半年投资目标”的话题吸引了上万人关注，并一度登上热议榜。不少投资者晒出了今年上半年至今的收益情况。有人盈利不错，基金投资收益率达到20%，有人盈亏持平，但也有人亏惨了。而他们对下半年的盈利期许也各不相同。

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下半年基金投资期许几何？

蚂蚁财富“说说下半年投资目标”话题的留言显示，上半年部分基民通过购买传媒等踩中“风口”的主题基金，或纳斯达克指数等QDII基金获益匪浅，有人半年盈利就达到20%。但更多的投资者的收益情况或是盈亏持平，或是无奈亏损。

无独有偶，近期清华大学金融科技研究院和蚂蚁财富联合发布的《2023年基民理财行为及投教偏好调研报告》（下称《报告》）也显示，77%的受访者认为自己的基金投资收益没达到预期目标。

“上半年总体盈亏持平，少量盈利靠传媒股贡献。其实下半年的个人目标无关紧要，还是希望大盘后续有起色，这次别再过‘跳水节’了。今年整体看，若能达到10个点的收益就很满意了。”有网友留言说。

Choice数据显示，今年上半年以来，截至6月20日，债券基金指数上涨1.94%，但偏股基金指数下跌了1.47%。投资者普遍认为，上半年基金投资不易。

中信证券研究员分析认为，在多重因素冲击下，A股市场自2021年以来轮动程度显著提升。在轮动程度较高的市场环境中，主题风格不断涌现，基金持有体验会显著降低。

有较为谨慎的基民在网络社区无奈道：“目前不敢卖也不敢买，不敢卖是因为亏得有点多，不敢买是因为看不懂行情，子弹也不多了，怕再次被套。”

网友留言

不过，也有网友较为乐观，留言称下半年会增加权益基金仓位：“连续跌了那么久，这时候要加仓！目前我手里还有四成现金和债基，会逐步换成股票型、混合型基金。”

有投资者还给自己设定了严格的基金止盈、配置方案，希望下半年能获得7%的回报，且达到这个目标就会止盈。配置方面，其计划持仓创业板指数，以及一些行业主题基金，预计投入2万元，超过这部分的资金会用来购买一定的债基，实现合理的仓位配置。

该网友留言节选

值得注意的是，与该网友类似，在基金投资难度提升的当下，一些基民的行为模式已出现了一定的升级，配置的重要性被提升了一个高度。上述《报告》也显示，目前有74%的受访基民会在投资时进行组合配置，以分散组合风险，平滑净值波动。

基金看好2023年“下半场”

对于即将迎来的2023年“下半场”，多数基金经理对后续的投资机会并不悲观。

兴全有机增长混合基金经理钱鑫表示，回顾即将过去的二季度，市场之所以进入“困难模式”，一方面是因为囤积的银行体系超额流动性并未如期进入权益市场，存量博弈导致板块之间内卷加剧；另一方面，继中国特色估值体系概念和AI之后，市场缺乏新增的、符合基本面逻辑的方向，热点随机轮动下赚钱效应被大幅削弱。这些现象背后，也体现出投资者信心的缺失。

对于后市投资，华夏基金认为，全球流动性拐点正在显现。同时，下半年PPI、CPI等相关数据及企业的盈利增速，包括上市公司的盈利增速，都有望好于上半年。故而A股、港股市场后续都可以期待一轮行情。

钱鑫也预计，下半年国内经济仍旧会保持一个弹性不大但韧性较强的状态，市场的机会或许主要来自悲观情绪充分释放后，由边际改善所驱动的反弹行情。在结构上看好国企、央企板块，科技创新以及龙头制造业等领域。

“信心修复的时机是偶然的，但过度悲观情绪的修整是必然的。对投资者来说，当前最重要的是如何在黎明来临前的战场上保持实力，静待反攻号角的吹响。”钱鑫说。

来源：上海证券报

审读：谭录岗